一、公司主要业务为航空发动机及燃气轮机零部件研发、制造、销售和服务，是国内资本市场少有的行业及公司之一。主要业务分为内贸航空及衍生产品、外贸转包产品两个业务板块。内贸航空及衍生产品，以公司牵头生产组织，借助行业力量，系统集成，实现生产交付。外贸产品主要为承接国际知名航空发动机公司的委托加工业务，经营模式主要是通过“组织报价、承接订单、生产交付、收汇结汇”几个环节予以实现。独特的行业，独特的业务，特殊的周边环境，决定了公司题材及业绩增长具备优势。

二、一季度业绩发生显著向好变化。2021一季度主营收入同比增长 54.67%，主要原因是公司积极推进内贸航空及衍生产品的生产、制造、销售，按节点完成科研生产任务并实现收入确认。也就是订单增加，预付款增加。最近公司公告现金管理46亿元，显示最近预收款大幅增长。

三、四项费用有增有减，其中销售费用下降31.13%，管理费用增长36.01%，研发费用增长48.46%。但受赔付等因素影响，导致营业外支出增加。

四、前期与中航财务公司重新签订金融服务协议，将每日存款限额由100亿上调至200亿，显示后期营收有望大幅增长。

五、目前我国正处于百年大变局之下，航空发动机市场增长前景高度看好，预计未来15年年均复合增长率15%左右。结合公司产品结构方面，军民产品更加均衡，未来趋势看好。

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六，公司作为航空发动机龙头，整机行业处于国内垄断地位，公司的属性独特，稀缺性显现。

风险提示：

军品交付订单不及预期；型号研发不及预期；应收账款增加等。

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