疫情之下，康师傅的方便面卖出了好业绩。

8月24日康师傅控股公布2020年中期业绩，今年上半年，公司实现营收329.34亿元，同比增长8%；毛利110.09亿元，同比增长13.08%。毛利率为33.43%，同比增长1.5个百分点；股东应占溢利为23.8亿元，同比增长58.37%。

受此影响，25日，康师傅控股股价大涨，截至收盘，报15.24港元/股，涨12.39%，总市值863.84亿港元（770.17亿元）。

财报显示，康师傅在今年上半年的盈利创下了历史新高。其中，方便面业务收入149.1亿元，同比增长29.16%，占集团总收入的45.27%。期内因促销力度下降、产品升级以及生产优化，方便面毛利率同比上升2.19个百分点至30.35%。

由于营收同比上升、毛利率同比成长，方便面的净利润同比上升93.54%至16.94亿人民币。也就是说，净利润近乎翻了一倍。

根据尼尔森数据，上半年，方便面行业整体销量同比成长5.6%，销额同比成长11.5%。期内康师傅销量的市场占有率42.9%，销售额市场占有率45.8%，居市场第一位。

尽管方便面业绩大涨，饮品业务却拖了后腿。报告期内，康师傅饮品业务整体营收176.17亿元，同比下滑4.09%，占集团总收入的53.49%；净利润同比增长18.73%至8.38亿元。毛利率同比上升1.54个百分点至35.78%，主要是集团持续透过优化产品组合、产品升级，加上部分原材料价格下降等。

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分类别来看，除了碳酸饮料的销售额同比增长8.2%，其他饮品业绩均在下滑，茶、水、果汁分分别同比下滑11.01%、8.71%、9.2%。

对比而言，统一企业上半年的业绩与康师傅也有相似之处。其食品业务同比增长22%至52.07亿元，饮品业务也同比减少7.4%至62.91亿元。

至2020年6月30日，康师傅的现金及现金等价物232.25亿元，资产总额637.65亿元。负债比率为65.77%，去年同期为58.95%。

展望2020年下半年，康师傅表示，公司方便面事业、饮品事业将随国内经济复苏有好的成长，尤其是饮品下半年进入传统的销售旺季，有望延续反弹趋势。

在发布研报后，摩通将康师傅目标价由15.8港元提升至17港元，维持“增持”评级。花旗也上调其目标价至14.13港元，评级由“沽售”上调至“中性”。

花旗指出，经销商、库存的补充以及积极的运营杠杆也推动了公司净利润增长；公司的饮料净利润增速同样超出预期。不过，公司方便面销量增速可能会在下半年至2021年放缓，公司可观的毛利率也难以持续至2021－2022年，因此即使将公司2020-2021年的净利润预期分别上调36%和9%，花旗仍然只将康师傅评级调升一个等级至“中性”。

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